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世纪天鸿上市,民营教辅又一春

作者:tushujiaoyiwang 人气: 发布时间:2017-10-07 17:10:54

9月26日,山东世纪天鸿文教科技股份有限公司(简称“世纪天鸿”,股票代码300654)在深圳证券交易所创业板上市。当日收盘价11.10元,涨幅达43.97%。作为首家登陆A股的民营教育出版公司,世纪天鸿在登陆深交所创业板之前为新三板企业,今年8月29日起在新三板终止挂牌,转板进入深交所创业板。

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业务结构清晰,规模稳定增长

同时,世纪天鸿历来注重品牌的宣传和保护,积极注册商标,打击盗版,维护知识产权。截至2016年末,教辅图书经评议进入26个省份的省教育厅评议公告目录,其中,12个省份为整系列产品进入,位居同行前列。世纪天鸿每年策划出版图书3000余种,产品种类齐全、覆盖面广,能够满足从小学到高中12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。目前,世纪天鸿产品已行销我国30个省份,“志鸿优化”已成为我国教辅市场上的知名品牌。

未来,世纪天鸿将充分发挥在教辅行业中的竞争优势,抓住国家关于新闻出版及基础教育一系列利好政策的良好机遇,持续、深入开发我国教育服务领域的巨大市场,力求在5-10年里,在传统教辅业务的基础上,构筑以教育服务为核心的全方位、立体化的业务体系,发展成为我国教育服务领域中的优秀企业。

世纪天鸿此次上市前总股本7000万股,创始人任志鸿通过北京志鸿教育投资有限公司间接控制公司62.29%的股份,为世纪天鸿实际控制人,并担任公司董事长、总经理、总编辑。世纪天鸿本次拟发行新股2335万股,发行后公司总股本为9335万股。

以下是世纪天鸿在招股书中公开披露的主要财务数据:

合并资产负债表_副本.png

合并利润表_副本.jpg

合并现金流量表_副本.png

世纪天鸿的营业收入和经营业绩的变动与国家对教辅图书的监管政策、教育考试制度的改革、公司产品及业务结构、营销战略、产品售价等因素密切相关。

在组织架构上,世纪天鸿目前拥有1家控股子公司北京天梯志鸿教育科技有限责任公司、1家参股合伙企业北京云鼎天元投资合伙企业(有限合伙)及1家参股子公司嘉洋天鸿国际教育科技(北京)有限责任公司。

世纪天鸿的主营业务_副本.jpg

图书发行业务毛利在世纪天鸿主营业务毛利中贡献最大,2014年、2015年、2016年和2017年1-6月占主营业务毛利的比重分别为87.33%、92.06%、79.42%和78.21%。2015年,图书发行业务所贡献的毛利较2014年增长2,461.17万元,而2016年则较2015年下降了2,159.35万元,2017年1-6月较上年同期增长376.46万元,与报告期内图书发行业务收入的变动趋势一致。

策划服务业务是指世纪天鸿向出版社提供图书内容,出版后的图书由出版社自办发行,公司以获取策划服务收入的方式实现自身的经济利益,是其教辅图书业务的补充形式,报告期内策划服务所贡献的毛利金额波动较大,其中2015年仅774.82万元,主要原因是当年公司与出版社具体合作模式导致当年毛利率较低。此外,世纪天鸿的教育信息化业务规模小,所贡献的毛利占主营业务毛利的比重不到5%,对其主营业务毛利的影响很小。

2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,公司主营业务毛利率分别为33.66%、34.27%、33.07%和35.46%,变动较小。从主营业务结构来看,报告期内,图书发行业务的毛利率呈一定程度的波动,而策划服务业务和教育信息化业务的毛利率波动较大。

目前,世纪天鸿已形成以图书策划与发行为主、以内容策划数字化等线上业务为补充的主营业务体系。

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注:教辅图书业务含图书策划业务与图书发行业务。

由上表可见,报告期内,世纪天鸿图书策划与发行业务占主营业务收入的比重达97%以上,在公司业务体系中占据主导地位。

报告期内,世纪天鸿主营业务收入来源于图书发行、策划服务和教育信息化业务。2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,公司主营业务收入分别为32819.34万元、38373.77万元、37871.39万元和10148.77万元。从主营业务构成情况看,报告期内,公司图书发行业务收入占主营业务收入的比重分别为90.35%、91.50%、89.84%和87.50%,为公司主营业务收入的主要来源;策划服务占主营业务收入的比重分别为8.85%、7.02%、8.86%和10.49%,为公司教辅图书业务的补充形式;教育信息化业务占主营业务收入的比重分别为0.80%、1.48%、1.30%和2.01%,对主营业务收入的贡献极低。

世纪天鸿的教育信息化业务收入来自于子公司天梯志鸿。2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,世纪天鸿教育信息化业务收入分别为264.05万元、568.93万元、491.43万元和203.85万元,对主营业务的贡献率不足2%。世纪天鸿的教育信息化业务尚处于起步探索阶段,2015年和2016年,教育信息化业务收入较2014年有大幅增长,主要是天梯志鸿向摩托罗拉销售教育类软件,并适时推出备课助手等新产品所致。

资本助力民营书企,品牌优势进一步强化

教育出版是我国出版业的支柱产业,而教辅又占据了教育出版的半壁江山,且参与主体增多,消费者更是几乎遍及每个家庭。据北京开卷信息技术有限公司2017年1月发布的《2016年图书零售市场报告》,近年来,世纪天鸿所在的民营教辅市场也有了一定的产业政策支持。经过近20年的发展,教辅行业已形成一批以民营书商为主的优势品牌企业,占据了我国教辅市场的主导地位,教辅图书的质量与品牌已成为教辅企业增强盈利能力、实现稳定发展的主要竞争要素。

作为在国家关于非公有资本进入文化产业政策背景下发展壮大的民营书企,世纪天鸿在我国民营书业企业中具有较强的影响力,竞争地位显著。世纪天鸿是全国首家同时获得新闻出版总署颁发的“出版物国内总发行权”和“出版物全国连锁经营权”两项最高图书发行资质的民营企业,在综合规模、内容研发水平和创新能力方面属全国民营书业领先水平,已经成为国内具有代表性的民营书业发行公司。

国内有代表_副本.jpg

在以上这些公司之中,天舟文化2010年在深圳证券交易所创业板上市,北教传媒2014年登陆新三板。除了表中列出的这些公司之外,在新三板登陆的民营教辅公司还包括2014年登陆的华图教育、昊福文化,2015年登陆的圣才教育等等。世纪天鸿转板进入深交所创业板,为这些同类企业提供了一条可资借鉴的发展之路。相信随后会有部分同类企业效仿世纪天鸿,走上相同的道路。

抓住机遇,加快内容与信息化建设

世纪天鸿本次发行募集资金拟投资于内容策划与图书发行项目、营销网络建设项目、信息化系统建设项目和教育云平台项目,均为与公司主营业务密切相关的投资项目,符合公司未来的发展规划。其中:

第一,内容策划与图书发行项目本身属于公司现有主营业务,旨在进一步推出精品图书,进一步提升公司的品牌形象;

第二,营销网络建设项目旨在进一步优化公司营销体系建设,构建立体化、多元化、全国化的营销体系,从而进一步提升公司的销售能力;

第三,信息化系统建设项目旨在充分利用信息化与互联网手段整合公司业务链,为公司的业务渠道创新、管理和运营创新、产品编撰模式创新提供信息化平台,从而进一步提升和保障主营业务的运营效率和经济效益;

第四,教育云平台项目是公司顺应我国教育信息化趋势所作出的重要部署,旨在为公司未来业务的升级和转型奠定基础,属于现有主营业务的延伸。

世纪天鸿总体的战略发展目标是:充分发挥公司在教辅行业中的竞争优势,抓住国家关于新闻出版及基础教育一系列利好政策的良好机遇,持续、深入开发我国教育服务领域的巨大市场,力争在5-10年的时间里,在传统教辅业务的基础上,构筑以教育服务为核心的全方位、立体化的业务体系,发展成为我国教育服务领域中的优秀企业。

围绕以上发展战略,世纪天鸿上市后三年的发展规划为:

第一,深入研究国家教育考试改革方向、新教育理论和教育实践,挖掘教育消费者的新需求,持续打造精品图书,不断优化产品结构,丰富产品形态,提升产品质量,为广大师生不断地提供新颖、有效的线上线下学习与备考产品;

第二,进一步优化营销网络体系,巩固新华书店和民营代理商等传统营销渠道,利用电子商务平台、微商平台拓展新的销售模式,实现销售规模的快速扩张和品牌影响力的持续提升;

第三,抓住教育和互联网融合的发展契机,加快推进线下线上业务的结合,凭借公司的内容资源优势和用户资源优势,运用新技术手段和大数据分析技术,拓展在线教学平台、工具型教学软件等创新业务,创新商业模式,拓展衍生行业,力争成为行业中成功进行线下线上业务结合发展的综合性大型教育企业;

第四,运用资本手段,采取参股、并购新兴互联网或信息技术企业的方式整合新技术、新业态,促进企业实现跨越式成长。

(本文编辑:原业伟)

责任编辑:tushujiaoyiwang

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